El Nobel premia a dos economistas por sus investigaciones para prevenir crisis financieras

El Nobel de Economía de este año reconoce a dos investigadores estadounidenses que han transformado la forma de entender las crisis económicas y la política de los bancos centrales. Robert E. Hall y Michael Woodford reciben el galardón por sus investigaciones sobre cómo reaccionan los hogares y las empresas ante los cambios en la economía. Sus aportaciones son fundamentales para las estrategias con las que los bancos centrales tratan de estabilizar la economía.

Una investigación clave para afrontar las crisis económicas

Robert E. Hall, de la Universidad de Stanford, y Michael Woodford, catedrático de la Universidad de Columbia, comparten el Nobel de Economía de 2026.

Según la Real Academia Sueca de Ciencias, ambos investigadores han realizado importantes aportaciones para comprender las fluctuaciones económicas y las posibilidades de atenuarlas mediante la política económica.

Su trabajo muestra cómo las expectativas de consumidores y empresas influyen en la economía: desde las previsiones sobre futuras subidas de precios hasta las decisiones de inversión empresarial y la respuesta de los hogares a los cambios en los tipos de interés.

Estas expectativas son importantes para los bancos centrales. Sus decisiones sobre los tipos de interés no solo afectan a la economía actual, sino que también influyen en las decisiones futuras de consumidores y empresas.

Las investigaciones de Hall y Woodford han contribuido así al desarrollo de los modelos económicos que utilizan los bancos centrales para evaluar mejor las consecuencias de sus políticas.

La necesidad de replantear los modelos económicos

Las aportaciones de ambos economistas surgieron en un periodo en el que las teorías económicas existentes resultaban cada vez más insuficientes.

En los años setenta, muchas economías occidentales afrontaron una combinación inusual de elevada inflación y débil crecimiento económico. Este fenómeno se conoce como estanflación.

Los modelos económicos tradicionales tenían dificultades para explicar esta situación. Durante mucho tiempo, los economistas habían considerado que una inflación elevada iba asociada, sobre todo, a una economía sólida y una baja tasa de paro.

La realidad resultó más compleja. Los precios también podían subir con rapidez mientras el crecimiento económico decepcionaba y aumentaba el desempleo.

Esto obligó a los economistas a replantearse cómo funciona la economía.

Hall y Woodford contribuyeron de forma decisiva a ese cambio. Sus investigaciones ayudaron a explicar por qué las decisiones de hogares y empresas, y especialmente sus expectativas de futuro, determinan la evolución de la economía.

Por qué las expectativas son clave para la política de tipos de interés

El trabajo de Woodford, en particular, ha tenido una gran influencia en la concepción actual de la política monetaria, es decir, en cómo los bancos centrales utilizan los tipos de interés y otros instrumentos para orientar la economía.

Una de sus principales aportaciones es que los bancos centrales no solo influyen en la economía cuando modifican los tipos de interés.

Su comunicación también puede tener efectos económicos.

Si un banco central deja claro, por ejemplo, que los tipos de interés seguirán altos durante un tiempo, los hogares y las empresas pueden adaptar sus decisiones financieras a esa perspectiva. Esto puede frenar la demanda de bienes y servicios y contribuir a reducir la inflación.

También ocurre lo contrario. Si consumidores y empresas esperan que el crédito se abarate, pueden decidir adelantar sus gastos o inversiones.

Las investigaciones de los galardonados han permitido comprender mejor esta interacción entre las expectativas, el comportamiento económico y la política monetaria.

Hall y Woodford compartirán una dotación de 12 millones de coronas suecas, equivalente a unos 1,2 millones de dólares.

La Real Academia Sueca de Ciencias anunció el galardón. El Nobel de Economía fue creado en 1968 por el banco central sueco y se concedió por primera vez un año después. A diferencia de los premios Nobel originales, esta distinción no figuraba en el testamento de Alfred Nobel.