El índice de miedo y codicia se dispara, pero los grandes inversores cripto aún no compran

El sentimiento en el mercado cripto ha cambiado por completo en muy poco tiempo. El Crypto Fear and Greed Index subió esta semana hasta su nivel más alto desde octubre de 2025. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin repuntó más de un 20%. Aun así, hay señales que apuntan a que los grandes inversores aún no están plenamente convencidos de la recuperación.

El miedo da paso a la codicia en el mercado cripto

El Crypto Fear and Greed Index alcanzó el 25 de agosto los 74 puntos, su nivel más alto desde el 5 de octubre de 2025. Llama la atención que, en aquel momento, Bitcoin (BTC) marcó al día siguiente su máximo histórico.

El índice es uno de los termómetros más utilizados para medir el ánimo de los inversores en criptomonedas. Una lectura de cero indica miedo extremo, mientras que cien refleja codicia extrema. Desde entonces, el indicador ha retrocedido ligeramente hasta los 65 puntos.

Lo más llamativo es la rapidez con la que ha cambiado el sentimiento. Hasta el 19 de agosto, el índice se mantuvo durante 106 días consecutivos por debajo del umbral de 50. Desde que Alternative.me comenzó a medirlo a diario en 2018, solo se han registrado dos rachas negativas más largas.

Si se observa casi todo 2026, el tono fue incluso más pesimista. Desde el 18 de enero, el índice estuvo por debajo de 50 en 213 de los 214 días. La única interrupción llegó el 5 de mayo, con una lectura neutral.

De media, el índice se sitúa este año en apenas 24,2 puntos. El mínimo se alcanzó el 12 de febrero, con una lectura de 5. Además, el indicador no superaba los 60 puntos desde el 15 de enero.

Bitcoin sube con fuerza tras liquidaciones multimillonarias

El giro repentino llegó tras varios movimientos en el mercado de bonos de Estados Unidos. El Departamento del Tesoro estadounidense duplicó el 19 de agosto el tamaño de sus operaciones de recompra de deuda pública a largo plazo. Cada operación ascendió a un mínimo de 4.000 millones de dólares.

La medida sorprendió a los operadores que apostaban por nuevas caídas de precios. El 20 de agosto, según los datos de mercado disponibles, se liquidaron posiciones cortas por valor de 2.740 millones de dólares. En total, las posiciones de 172.202 operadores fueron cerradas de forma forzosa.

El movimiento continuó en la siguiente sesión. Otros 1.060 millones de dólares en posiciones cortas desaparecieron del mercado. En el lado contrario, se liquidaron posiciones largas por unos 174,41 millones de dólares.

El precio de Bitcoin se benefició con fuerza del cambio de escenario. BTC subió un 23% en una semana y cotizaba el 26 de agosto en torno a los 78.880 dólares. Pese a este sólido rebote, Bitcoin sigue situándose, según la fuente, alrededor de un 37% por debajo de su máximo histórico.

Los grandes inversores siguen siendo prudentes con Bitcoin

La fuerte mejora del sentimiento no significa automáticamente que todas las señales sean positivas. Varios indicadores relevantes muestran que la demanda de los grandes inversores continúa rezagada.

Así, los fondos de Bitcoin cotizados en Estados Unidos siguen siendo vendedores netos en el conjunto de 2026. Según los datos disponibles, sus tenencias conjuntas se han reducido en unos 92.000 BTC.

También sigue en terreno negativo la denominada prima de Coinbase para Bitcoin y Ethereum (ETH). Este indicador compara los precios de las criptomonedas en Coinbase con los de otras grandes plataformas de negociación y puede ofrecer pistas sobre la demanda estadounidense.

La prima mejoró durante agosto, pero aún no logró superar el nivel de cero. Así, la fuerte mejora del sentimiento de mercado convive, por ahora, con una demanda institucional que todavía no confirma plenamente la recuperación.