El CIO de Bitwise ve a Bitcoin madurar y detecta oportunidades ‘enormes’

Tras la sangría de los últimos días, las criptomonedas empiezan a recuperar el aliento con cautela. Mientras los inversores esperan con nerviosismo qué le depara al mercado, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) de la gestora Bitwise, se mantiene optimista. A su juicio, estamos ante una transformación que puede cambiar Bitcoin para siempre.

Bitcoin está en su “momento IPO”

Según Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) de la gestora Bitwise, Bitcoin (BTC) se encuentra en una fase de transición crucial. En un blog afirma que la criptomoneda vive su “momento IPO”, un periodo en el que pasa de ser un producto experimental de nicho a un instrumento de inversión plenamente establecido.

Una IPO es una Initial Public Offering, es decir, una salida a bolsa. La comparación, según Hougan, es acertada. Igual que ocurrió con tecnológicas como Facebook o Google, que tras su debut bursátil pasaron por una larga fase de consolidación, Bitcoin parece atravesar ahora esa misma transición. El precio se mueve de forma lateral pese a la fuerte entrada de fondos cotizados (ETF), la mayor adopción corporativa y el creciente interés de fondos soberanos.

El macroinversor Jordi Visser, citado por Hougan en su blog y a quien califica como “uno de sus macro pensadores favoritos”, habla de una “IPO silenciosa”. Señala que puede llevar tiempo hasta que el mercado absorba por completo esta transición, pero que en última instancia sienta las bases de una nueva fase de crecimiento. Según Hougan, el mercado ya es lo bastante profundo como para digerir ventas por miles de millones sin grandes vaivenes.

De pioneros a inversores institucionales

La reciente corrección del mercado no apunta a debilidad, sino a un cambio saludable, según Hougan. Los primeros inversores, que compraron BTC por unos pocos dólares, están tomando beneficios. Al mismo tiempo, nuevos actores institucionales van construyendo sus posiciones de forma sostenida. Este proceso, en el que los pioneros más arriesgados ceden el paso a tenedores estables de largo plazo, es típico de la maduración de una clase de activo.

Tampoco hay motivos de preocupación, añade el CIO. Al contrario: “Quien vea el panorama general reconocerá esto como una oportunidad para entrar antes de que comience el próximo rally”.

La caída repentina no fue, según algunos expertos, fruto de malas noticias económicas, sino de factores técnicos dentro del propio mercado cripto. Los analistas de The Kobeissi Letter, por ejemplo, señalan el elevado apalancamiento entre los traders.

Cuando el precio de Bitcoin comenzó a caer, se desencadenó una reacción en cadena de liquidaciones forzosas. Solo en octubre, en un solo día se liquidaron posiciones por 19.000 millones de dólares. Eso provocó un efecto bola de nieve en el que cada vez más inversores fueron expulsados de sus posiciones, lo que amplificó el pánico y agravó la caída.

Bitcoin a 1,3 millones de dólares

El impacto del interés institucional en el papel de Bitcoin dentro de las carteras de inversión es, según Hougan, considerable. Antes se aconsejaba asignar solo un uno por ciento a BTC; hoy considera ese consejo superado. “Cinco por ciento o más será la nueva norma”, escribe. “Los riesgos han bajado, la volatilidad es menor, pero el potencial alcista sigue siendo enorme”.

Hougan pronosticó el mes pasado que Bitcoin podría valer 1,3 millones de dólares en 2025. Esa estimación se basa en la idea de que BTC asume cada vez más el papel de oro digital: una reserva de valor escasa y aceptada en todo el mundo.