Duro golpe para los ETF de Bitcoin: el inversor medio entra en pérdidas por primera vez

El mercado estadounidense de ETF de cripto atraviesa un periodo agitado. Mientras los grandes fondos encadenan días de salidas de capital, los analistas señalan un punto de inflexión llamativo que, según ellos, puede ser crucial.

La duda es si los inversores que ahora están en pérdidas seguirán presionando al mercado, o si se trata solo de un bache temporal dentro de una tendencia más amplia.

El precio de Bitcoin cae por debajo del coste medio de entrada

Los datos de la firma de análisis Glassnode muestran que el coste medio de entrada de los ETF de Bitcoin (BTC) en Estados Unidos ronda los 89.600 dólares. El precio de Bitcoin cayó hoy brevemente por debajo de ese nivel. El analista de Glassnode Sean Rose dijo a Bloomberg que el tenedor medio de ETF está en pérdidas por primera vez desde el lanzamiento. 

Según Vincent Liu, de Kronos Research, aún no hay señales de pánico. Considera que la mayoría de los tenedores de ETF de Bitcoin son inversores de largo plazo. «Incluso con el coste medio por encima del precio spot, vemos pocos vendedores precipitados». No obstante, advierte de que el actual tono risk-off del mercado puede influir. Si hay menos liquidez, es decir, menos compradores y vendedores, las pérdidas pueden transformarse más rápido en presión vendedora adicional.

El fondo de BlackRock encabeza las pérdidas

Ayer, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron de nuevo una fuerte salida por un total de 254,6 millones de dólares. En particular, iShares Bitcoin Trust de BlackRock sufrió reembolsos por 145,6 millones de dólares. Los fondos de Fidelity, ARK 21Shares y Bitwise también registraron salidas de millones. Fue el cuarto día consecutivo con salidas netas de los ETF de Bitcoin, para una pérdida acumulada cercana a los 1.900 millones de dólares. El pasado jueves fue el segundo peor día desde el lanzamiento, con reembolsos por 866,7 millones de dólares.

Los ETF spot de Ethereum (ETH) también registraron ayer una gran salida, por un total de 182,7 millones de dólares. El iShares Ethereum Trust de BlackRock fue el peor parado, con pérdidas de 193 millones de dólares.

La Fed debe encaminarse hacia una flexibilización

Según Liu, el giro no llegará hasta que la inflación siga bajando y el mercado laboral se enfríe algo, sin caer en una crisis seria. Además, la Reserva Federal, a su juicio, debe dejar claro que está dispuesta a flexibilizar su política. Solo entonces la volatilidad podrá moderarse y el capital volverá a fluir, entre otros, hacia los ETF de cripto.

Curiosamente, los ETF de Solana siguen captando dinero. Ayer entraron otros 7,3 millones de dólares en el Bitwise Solana Staking ETF y 0,9 millones en el fondo de Grayscale. Desde su lanzamiento a finales de octubre, los dos ETF de Solana acumulan ya unos 390 millones de dólares de entradas netas. Ayer, VanEck lanzó también un fondo de Solana y mañana será el turno de Fidelity y Canary Capital, como ya pudiste leer más temprano hoy.

Las próximas semanas dirán si el actual punto de inflexión en los ETF de Bitcoin es un retroceso temporal o el inicio de un cambio estructural de sentimiento.