Wall Street ha encontrado un nuevo tema biotecnológico: la caída del cabello.
Compañías como Veradermics, Absci y Cosmo Pharmaceuticals trabajan en nuevos tratamientos contra la alopecia hereditaria. Con ello apuntan a un mercado enorme en el que apenas ha habido innovación real durante décadas.
Los últimos grandes tratamientos aprobados se remontan a los años 90. Desde entonces, los consumidores dependen sobre todo del minoxidil y la finasterida.
Estos fármacos siguen utilizándose ampliamente, pero tienen limitaciones. No funcionan en todos los pacientes y se han asociado a efectos secundarios como palpitaciones y disminución de la libido.
Un gran mercado con poca innovación
El mercado potencial es enorme. Según las cifras disponibles, la alopecia hereditaria afecta a unos 50 millones de hombres y 30 millones de mujeres en Estados Unidos. No se trata, por tanto, de un problema de nicho, sino de un mercado de consumo masivo.
Precisamente por eso los inversores empiezan a mostrar entusiasmo. Veradermics desarrolla una pastilla contra la caída del cabello, VDPHL01. Sus acciones han subido casi un 500% desde su salida a bolsa en febrero.
Absci desarrolla una inyección que debería administrarse dos o tres veces por semestre. Sus acciones han más que duplicado su valor este año.
Cosmo Pharmaceuticals comunicó resultados positivos en un estudio de fase avanzada para un tratamiento tópico, aunque la acción se mueve con más cautela que las compañías estadounidenses.
La comparación con los GLP-1
El entusiasmo recuerda a algunos analistas a la irrupción de los medicamentos GLP-1 contra la obesidad.
Eli Lilly y Novo Nordisk demostraron hasta qué punto puede crecer el mercado cuando un producto médico aborda al mismo tiempo un problema de consumo generalizado. Eli Lilly ha subido casi un 350% en los últimos cinco años, impulsada en parte por fármacos como Zepbound y Mounjaro.
Los inversores se preguntan ahora si la caída del cabello puede convertirse en una categoría comparable.
Eli Lilly también sigue de cerca este mercado. La compañía invirtió 40 millones de dólares en Absci, en una apuesta por la posibilidad de que el crecimiento capilar acabe convirtiéndose en una tesis de inversión similar a la pérdida de peso.
Pero el riesgo sigue siendo elevado
Aun así, conviene mantener la cautela. Ninguna de las tres compañías cuenta por ahora con un producto aprobado. Las primeras solicitudes ante los reguladores no se esperan hasta 2027.
Eso significa que los inversores están anticipando hoy una demanda futura, estudios exitosos y la aprobación de las autoridades.
En biotecnología, esa apuesta puede generar grandes ganancias, pero también salir muy mal. Un estudio decepcionante, un retraso regulatorio o efectos secundarios inesperados pueden borrar en un solo día años de valor bursátil.
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