Coinbase: las tesorerías cripto se absorberán cada vez más entre sí

Las tesorerías cripto han engordado sus balances en los últimos meses con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL). Aun así, la batalla por los inversores es más feroz que nunca. Según analistas de Coinbase, esto podría desembocar pronto en que unas compañías absorban a otras. Pero, ¿quién quedará en pie a medida que el mercado madure?

Coinbase detecta señales de reestructuración

David Duong, jefe de investigación de inversiones en Coinbase, detecta señales claras de reestructuración. Explica que, en la próxima fase del denominado ciclo DAT (Digital Asset Treasury), las empresas se plantearán con más frecuencia fusiones y adquisiciones. “Además de estrategias para sostener la cotización, las compañías pueden mirar a fusiones y compras, como el reciente acuerdo entre Strive y Semler Scientific.”

Strive es una gestora de activos centrada por completo en Bitcoin. El 22 de septiembre anunció la adquisición de su compañera de sector Semler Scientific en una operación íntegramente pagada en acciones. Según Duong, esto es solo un anticipo de lo que está por venir.

Entre tanto, las tesorerías cripto también buscan formas de elevar su rendimiento. Para ello emplean estrategias nativas del ecosistema, como el staking y el llamado DeFi looping, que consiste en pedir prestada repetidamente la misma moneda y volver a utilizarla para amplificar el rendimiento.

Para Duong, mucho dependerá de cómo evolucionen la regulación, la liquidez y la presión del mercado. No todas las compañías resistirán ese temporal, advierte. Esa visión la respalda un informe de Standard Chartered, que pronostica que una parte de estas empresas acabará desapareciendo.

Las tesorerías poseen miles de millones en Bitcoin, Ether y Solana

En una investigación previa, Coinbase señaló que la pugna entre las tesorerías cripto ha entrado en una nueva fase. Duong observa que las compañías se comportan cada vez más como competidoras directas y buscan dominar dentro de una única moneda.

En ello influyen tanto el tamaño como ciertas estrategias financieras. Por ejemplo, Thumzup, una empresa de medios que posee Bitcoin y Dogecoin (DOGE), anunció el mes pasado que elevaba su programa de recompra de acciones de 1 millón a 10 millones de dólares. DeFi Development Corp, una tesorería centrada en Solana, amplió incluso su programa de 1 millón a 100 millones de dólares.

Aun así, una recompra de acciones no siempre impulsa la cotización. Según Duong, depende en gran medida de cómo evalúen los inversores la salud fundamental de la empresa. A veces incluso puede ser una señal negativa: la acción de TON Strategy Company cayó, por ejemplo, un 7,5% tras anunciar su programa de recompra.

El sector ya ha acumulado posiciones considerables. Según las cifras, las DAT poseen más de 1,55 millones de Bitcoin, por un valor de unos 183.000 millones de dólares. Además, actores cotizados tienen 5,49 millones de Ethereum (24.000 millones de dólares) y más de 13,4 millones de Solana (3.000 millones de dólares).