China compra en secreto una cantidad gigantesca de oro: ¿cuál es el plan que se cuece entre bastidores?

El precio del oro marca máximos históricos, los bancos centrales compran a gran escala y China parece desempeñar en secreto un papel dominante en este giro. ¿Qué está pasando?

China speelt zijn kaarten dicht tegen de borst

Según las cifras oficiales del Fondo Monetario Internacional (FMI), China habría añadido en septiembre 1,24 toneladas de oro a sus reservas. Estos datos proceden del banco central chino, el People’s Bank of China.

Pero, según el analista Mike Haigh, de Société Générale, esa imagen no cuadra. Tras analizar datos de la aduana británica, descubrió que China importó al menos 15 toneladas de oro ese mismo mes. Mientras tanto, las compras totales ya habrían aumentado hasta unas 250 toneladas.

¿Por qué oculta China estas compras? Según el experto en oro Dominic Frisby, el país quiere evitar precisamente cualquier sobresalto. Si los mercados saben que hay un comprador activo con volúmenes tan grandes, eso puede alimentar la especulación y disparar aún más el precio del oro. Y eso es justo lo que China quiere evitar.

A diferencia del petróleo, cuya producción y transporte se controlan minuciosamente en todo el mundo, las reservas de oro son difíciles de rastrear. Así que el mundo depende en gran medida de lo que informan los propios bancos centrales.

El peso del oro en las reservas nacionales se dispara

Los bancos centrales de todo el mundo poseen grandes reservas en divisas, normalmente compuestas por monedas extranjeras, deuda pública y oro. Según Deutsche Bank, a comienzos de 2025 alrededor del veinte por ciento de esas reservas estaba en oro. Ahora esa cuota ha subido hasta el treinta por ciento. Esto no solo se debe a nuevas compras, sino sobre todo a la explosiva subida del precio del oro.

El dólar estadounidense sigue siendo dominante con un cuarenta por ciento. Pero si el precio del oro sube hacia los 4.100 dólares por onza, el metal precioso podría incluso arrebatarle ese puesto.

Goldman Sachs considera que ese escenario no es descabellado. El banco de inversión espera que en 2026 los bancos centrales vuelvan a añadir grandes cantidades de oro a sus reservas, como protección frente a las tensiones geopolíticas y los riesgos económicos. La entidad prevé que, por ello, el precio del oro podría subir hasta los 4.381 dólares. Esa es precisamente la razón por la que el autor Robert Kiyosaki lleva años defendiendo el oro como el escudo definitivo contra la incertidumbre financiera.

El oro, arma económica de China

La obsesión de China por el oro no es casual. El metal precioso desempeña un papel clave en la estrategia para mantener artificialmente débil su moneda nacional, el Renminbi. Con el enorme superávit comercial, la divisa debería apreciarse con fuerza. Pero China quiere evitarlo, porque una moneda débil abarata sus exportaciones y le da una ventaja competitiva en el mercado mundial.

Mientras que antes el banco central chino utilizaba sus ingresos en dólares para comprar bonos del Tesoro estadounidense, ahora lo hace por una vía indirecta. Los ingresos del Estado se reparten entre fondos de inversión y bancos públicos, que canalizan el dinero hacia inmuebles en Estados Unidos, acciones, bonos corporativos y oro. Esta estrategia tiene lugar en gran medida fuera del foco público, pero cada vez es más visible.