Caen precios de criptomonedas, pero Bitwise detecta señales de un nuevo mercado alcista

El mercado de criptomonedas cerró el cuarto trimestre de 2025 con cotizaciones decepcionantes, mientras que las cifras subyacentes mostraron lo contrario. Las transacciones aumentaron, las empresas registraron crecimiento y el uso de DeFi y stablecoins alcanzó nuevos récords.

Según analistas, una combinación de cotizaciones bajas y cifras sólidas suele indicar un punto de inflexión, y Bitwise ve en esto el posible comienzo de una nueva fase.

Bitwise identifica señales contradictorias

Esa conclusión proviene de un informe de la gestora de activos Bitwise. El director de inversiones Matt Hougan señala que el último trimestre estuvo lleno de señales contradictorias. Las cotizaciones de criptomonedas bajaron, pero los fundamentos del mercado se mantuvieron sorprendentemente sólidos, una situación que él reconoce de ciclos anteriores.

Hougan compara el periodo actual con el inicio de 2023, poco después del colapso de FTX. En ese momento, el mercado se movía lateralmente, aunque muchos datos ya mostraban una mejora cautelosa. En los años siguientes, se produjo un fuerte repunte. El precio de Bitcoin (BTC) subió entonces de aproximadamente 16,000 dólares a casi 98,000 dólares a principios de 2025.

“Ese tipo de señales contradictorias se observan a menudo cerca del fondo de un mercado bajista”, señaló Hougan en el informe. Según él, eso está sucediendo de nuevo. El sentimiento sigue siendo débil, pero los fundamentos muestran crecimiento.

Los fundamentos se mantienen sólidos

Bitwise menciona cuatro desarrollos que generan esperanza para el próximo periodo. Las transacciones en Ethereum (ETH) y las redes de capa 2 asociadas alcanzaron nuevos niveles récord, lo que indica un uso creciente de la red, incluso mientras las cotizaciones caen.

Además, las empresas de criptomonedas continúan aumentando sus ingresos. Según Bitwise, el sector crece en ciertos aspectos más rápido que las empresas cotizadas tradicionales. Las stablecoins también juegan un papel cada vez más significativo. En el cuarto trimestre, el valor total del mercado superó los 300 mil millones de dólares, un nuevo máximo histórico.

DeFi también sigue ganando terreno. Según Bitwise, el exchange descentralizado Uniswap procesa ahora más volumen de operaciones que Coinbase de manera estructural, lo que demuestra que los usuarios están optando cada vez más por alternativas descentralizadas.

Analistas divididos sobre 2026

No obstante, no todos los analistas están convencidos. En la firma de investigación Fundstrat, el analista Tom Lee prevé que 2026 podría ser mayormente complicado debido a las tensiones geopolíticas y los aranceles comerciales.

Por el contrario, la sociedad de inversión VanEck ve oportunidades. Según la empresa, el primer trimestre de 2026 podría ser favorable para los activos de riesgo como las criptomonedas, ahora que existe más claridad sobre políticas y economía en Estados Unidos.

Bitwise también mira hacia adelante, considerando posibles catalizadores como nuevas regulaciones a través de la Ley de Claridad, un nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed) y un acceso más amplio a los ETF de criptomonedas en grandes bancos. Según Hougan, estas son exactamente las condiciones que en el pasado han marcado el inicio de un nuevo ciclo alcista.