BlackRock busca lanzar su tercer fondo de Bitcoin con protección frente a las caídas

BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, quiere lanzar un nuevo fondo de Bitcoin en el mercado estadounidense. El producto cotizado busca proteger a los inversores frente a las caídas más pronunciadas. Esa protección tiene un coste: también limita las ganancias.

BlackRock amplía su oferta de fondos de Bitcoin

Tras el iShares Bitcoin Trust (IBIT) y el iShares Bitcoin Premium Income ETF, BlackRock quiere sacar a bolsa un tercer fondo de Bitcoin (BTC). El nuevo producto permitirá a los inversores beneficiarse de las subidas hasta un límite, al tiempo que amortigua parte de las pérdidas.

IBIT cotiza desde enero de 2024 y, según su propia web, gestiona casi 803.000 bitcoins, con un valor actual superior a los 65.000 millones de dólares. El otro fondo se lanzó en junio y genera ingresos adicionales vendiendo a terceros el derecho a comprar Bitcoin más adelante a un precio fijo. Esos ingresos se reparten cada mes entre los inversores.

BlackRock presentó ayer la solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), el supervisor bursátil del país. El fondo se llamará iShares Bitcoin Managed Protection ETF y cotizará con el símbolo PBIT.

PBIT opera con opciones sobre IBIT. Compra el derecho a adquirir Bitcoin más adelante por aproximadamente el 90% de su cotización actual. Si el precio cae por debajo de ese nivel, la pérdida quedaría limitada, en principio, a alrededor del 10%.

Ahí radica la diferencia con el fondo lanzado en junio, que se limita a vender esos derechos. PBIT también los vende, pero destina los ingresos a financiar la protección. A cambio, las ganancias quedan limitadas.

Esa protección no está garantizada. Cada mes comienza un nuevo periodo con su propio umbral de protección, que queda más alejado de la cotización tras una subida. BlackRock advierte, además, de que los movimientos extremos del precio pueden reducir su eficacia.

El fondo tampoco compra bitcoins directamente, aunque sus operaciones con opciones pueden canalizar dinero hacia IBIT de forma indirecta.

BlackRock deja de lado otras criptomonedas

Además de Bitcoin, BlackRock ofrece exposición a Ethereum (ETH), la segunda mayor criptomoneda.

Su primer fondo de Ethereum, el iShares Ethereum Trust (ETHA), empezó a cotizar en julio de 2024. En marzo se sumó el iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB). Este fondo inmoviliza parte de sus tenencias de Ethereum para contribuir a la seguridad de la red y recibe nuevas monedas como recompensa.

El experto en ETF Nate Geraci se declara muy sorprendido de que la gestora deje de lado otras criptomonedas, como Solana (SOL) y Ripple (XRP). Afirma que esperaba, al menos, un ETF sobre un índice de criptomonedas que invirtiera en una cesta de distintos activos.

Geraci añade que BlackRock parece plenamente convencida de su estrategia de centrarse únicamente en BTC y ETH.

¿Qué motivos tendría BlackRock para apostar por monedas de menor tamaño y con una trayectoria más corta? IBIT ha sido el lanzamiento de un ETF más exitoso de la historia y es, además, el fondo que más ingresos genera para la gestora. Por su parte, ETHA fue el tercer fondo de la historia en alcanzar los 10.000 millones de dólares en activos en menos de un año.

Los datos también muestran que el interés por otras monedas es mucho menor. Los fondos de XRP y Solana son los más populares entre estas alternativas, con entradas de capital inferiores a los 2.000 millones de dólares cada uno desde el verano del año pasado.

Fidelity, la segunda mayor gestora de activos del mundo, sí cuenta con una oferta más amplia. Además de sus fondos de Bitcoin (FBTC) y Ethereum (FETH), dispone de un fondo de Solana (FSOL) desde noviembre de 2025.