Bitcoin cae a mínimos de un mes: las claves de la caída

El mercado de las criptomonedas ha sufrido una fuerte sacudida. La inflación en Estados Unidos ha superado las previsiones y los inversores descuentan ahora una política monetaria más restrictiva.

Pero ¿no se supone que Bitcoin sirve de protección frente a la inflación? Además, hay otro factor que explica la intensidad de la caída.

La subida de tipos vuelve a estar sobre la mesa

Ayer a las 14:30, el índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos decepcionó a los mercados financieros. Los precios de la cesta de bienes y servicios subieron un 3,7% interanual, frente al 3,6% previsto.

Buena parte de ese repunte de la inflación procede de los combustibles. El petróleo lleva un tiempo por encima de los 100 dólares por barril, lo que se refleja directamente en los precios de la gasolina y la energía, incluidos en la cesta del IPC.

Sin embargo, la Reserva Federal (Fed) vigila sobre todo si el encarecimiento del petróleo se traslada al resto de la economía, por ejemplo, a través de los billetes de avión, el transporte y los productos en las tiendas.

Para evaluar esa evolución se utiliza la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos y permite comprobar si las subidas se están extendiendo por la economía. Este indicador también superó las previsiones en 0,1 puntos porcentuales y se situó en el 2,6%.

El mercado de futuros asigna ahora una probabilidad del 31,6% a una subida de tipos a finales de este mes, frente a menos del 18% anterior. Para la última reunión del año, una subida parece ya prácticamente descontada.

Bitcoin, las acciones y los metales preciosos reaccionaron con caídas inmediatas. Unos tipos más altos reducen la liquidez en los mercados y pueden hacer más atractivos los bonos. Sin embargo, esto último no está ocurriendo ahora, ya que las rentabilidades de la deuda han bajado tanto a corto como a largo plazo.

Es posible que los inversores teman que una política monetaria más restrictiva frene en exceso la economía. El mercado laboral muestra cada vez más señales de debilidad.

Así, aunque el coste de oportunidad de mantener Bitcoin se ha reducido ligeramente, sigue predominando la huida de los activos de riesgo.

Como nunca habrá más de 21 millones de bitcoins en circulación, la criptomoneda se conoce también como oro digital. Sin embargo, la inflación perjudica a ambos activos mientras el banco central la combata con tipos más altos. La enorme deuda pública limita, no obstante, el margen para mantener esa política.

Las caídas son especialmente intensas en las bolsas asiáticas. Wall Street también registra fuertes pérdidas por segundo día consecutivo.

Esta tarde, a las 14:30, llegará una nueva prueba para la inflación con la publicación del índice de precios de producción (IPP). Descarga la aplicación de Newsbit para recibir una notificación en cuanto se publiquen los datos.

Las ventas forzosas aceleran la caída

Bitcoin tocó esta mañana los 80.200 dólares, su nivel más bajo en casi un mes. La cotización ha perdido así más de un 4% en apenas medio día.

Las numerosas liquidaciones de posiciones apalancadas han acelerado el descenso. Los datos de CoinGlass muestran que en las últimas 24 horas se han liquidado posiciones alcistas por valor de casi 900 millones de dólares.

Una posición alcista es una apuesta por una subida del precio. Muchos operadores recurren para ello al dinero prestado, lo que se conoce como apalancamiento. Con un apalancamiento de diez veces, se pueden comprar 10.000 dólares en Bitcoin aportando solo 1.000 dólares propios.

Si la cotización cae alrededor de un 10%, esa aportación se pierde por completo. En ese momento, la plataforma cierra la posición de forma forzosa para evitar pérdidas sobre el dinero prestado. Es lo que se conoce como liquidación.

Estas ventas forzosas añaden bitcoins al mercado y presionan aún más el precio, lo que provoca a su vez la liquidación de otras posiciones. Cada liquidación acerca así la cotización al nivel en el que otro grupo de operadores pierde su inversión. Esta cascada de liquidaciones de posiciones alcistas puede acelerar mucho la caída.

Según el operador CryptoGoos, el desplome ya ha liquidado la mayoría de las posiciones alcistas con umbrales de liquidación por debajo de la cotización. Por eso, las mayores concentraciones de posibles liquidaciones se sitúan ahora por encima del precio actual, entre quienes han apostado por nuevas caídas.

Si Bitcoin sube hacia esos niveles, esos operadores se verán obligados a recomprar, lo que podría dar un impulso adicional a la cotización.