‘Bitcoin ayuda a fortalecer el dólar’, dice el CEO de Coinbase

A primera vista, parece una paradoja. Bitcoin se ve a menudo como una alternativa al sistema financiero existente y como un competidor del dólar estadounidense. Sin embargo, afirma el director de Coinbase, Brian Armstrong, que Bitcoin podría reforzar la posición del dólar como moneda de reserva mundial.

Competencia como factor disciplinario

Según Armstrong, Bitcoin actúa como una especie de control externo sobre la política estadounidense. En una entrevista esta semana, dijo que la inflación excesiva y una política fiscal descontrolada son automáticamente sancionadas por el mercado. “Si hay demasiados déficits o inflación, la gente huye hacia Bitcoin”, afirmó Armstrong. Esa amenaza obliga a los responsables políticos a ser cautelosos.

El núcleo del razonamiento de Armstrong es simple: mientras el dólar estadounidense siga siendo la mejor opción, los inversores internacionales y los gobiernos mantendrán su confianza. Pero, tan pronto como esa confianza se tambalee, hoy en día existe una alternativa fuera del sistema tradicional.

Según Armstrong, esa alternativa fomenta la disciplina. Los bancos centrales y los gobiernos no pueden permitirse tanto devaluar el dólar mediante la creación excesiva de dinero o déficits presupuestarios estructuralmente altos. El temor de que el capital fluya hacia Bitcoin actúa como freno a políticas arriesgadas.

“Una inflación del 2 al 3 por ciento no es un problema siempre que la economía crezca en términos comparables”, afirmó Armstrong. “Pero si la inflación es consistentemente más alta que el crecimiento económico, eventualmente se pone en riesgo el estatus de moneda de reserva.”

Deuda pública estadounidense en aumento

Esa advertencia no surge de la nada. La deuda pública estadounidense ha aumentado a casi 38 billones de dólares y crece a razón de miles de millones por día. Los costos de los intereses representan una porción cada vez mayor del presupuesto federal, lo que limita el margen de maniobra política.

En ese contexto, algunos actores del mercado ven Bitcoin y el oro como inversiones de “protección contra la devaluación”: activos que se benefician cuando la moneda gubernamental pierde poder adquisitivo. El precio de Bitcoin alcanzó en octubre un nivel récord por encima de los 125,000 dólares, antes de corregirse fuertemente. Por otro lado, el oro continuó su avance y recientemente alcanzó nuevos precios récord.

Reserva estratégica de Bitcoin

También en la política estadounidense crece el interés por Bitcoin. Bajo la presidencia de Trump, se anunció una reserva estratégica de Bitcoin a principios de este año, compuesta por monedas incautadas. Aunque el gobierno no está comprando Bitcoin por ahora, los defensores lo ven como una manera de hacer más resistente el sistema financiero en el futuro.

Sin embargo, los críticos señalan que la volatilidad de Bitcoin lo hace inadecuado como reserva estable. Además, la reserva sigue siendo simbólica mientras no haya una política activa asociada.

El papel de las stablecoins

Al mismo tiempo, dentro del sector se escucha otra voz. Según varios expertos, las stablecoins, monedas digitales vinculadas uno a uno con el dólar, podrían contribuir más a fortalecer la influencia estadounidense que el mismo Bitcoin.

Las stablecoins extienden el dólar a nivel global, especialmente en países con monedas locales débiles. Gracias a nuevas regulaciones, como la Ley GENIUS, los emisores están obligados a respaldar sus monedas completamente con bonos del Tesoro de EE.UU. o dólares. Esto genera una demanda adicional de deuda estadounidense.

Según el Departamento del Tesoro de EE.UU., el mercado de stablecoins podría crecer en los próximos años hasta alcanzar los 2 billones de dólares. Eso apoyaría estructuralmente la posición del dólar.