ASML sube casi un 7% tras la recomendación de UBS: ‘mejor relación riesgo-rendimiento del sector’

ASML destaca hoy en el mercado bursátil europeo. Las acciones del fabricante de máquinas para chips de Veldhoven han subido casi un 7 por ciento, algo que no ocurría desde el 2 de enero.

Detrás de este salto está el banco de inversión UBS, que ha elevado significativamente su objetivo de precio y ha vuelto a posicionar a ASML como su favorita en el sector europeo de semiconductores.

UBS eleva objetivo de precio en 300 euros

UBS incrementa el objetivo de precio para ASML de 1.600 a 1.900 euros y mantiene su recomendación de compra. El banco suizo también aumenta considerablemente sus expectativas de ganancias: para 2027, UBS prevé un beneficio por acción de 48,42 euros, y para 2028 de 59,73 euros, lo que está entre un 15 y un 20 por ciento por encima del consenso del mercado.

Al cierre de ayer, las acciones se cotizaban a 1.249 euros, pero ahora se pagan 1.331 euros por ellas. El récord de 1.371 euros alcanzado la semana pasada vuelve a estar cerca.

En el informe del analista François-Xavier Bouvignies, ASML es destacada como la favorita del sector. La razón, según UBS, es que «ofrece la proporción riesgo/beneficio más atractiva del sector».

Aunque ASML ha superado este año al índice AEX, el panorama internacional es menos favorable. El AEX es el indicador de las 25 mayores empresas cotizadas de los Países Bajos, con ASML como uno de sus pesos pesados.

Desde el 1 de enero, el índice ha ganado casi un 9 por ciento, en comparación con más del 45 por ciento de las acciones de chips. Sin embargo, competidores como Applied Materials, KLA y Lam Research han logrado entre un 48 y un 70 por ciento de incremento.

Justamente ese retraso hace que la acción sea interesante ahora, según UBS. ASML opera con una prima de solo un 6 por ciento respecto a sus competidores estadounidenses, basada en las expectativas de beneficios. El promedio de los últimos diez años es del 84 por ciento.

En otras palabras: la acción es relativamente más barata de lo que ha sido en promedio durante la última década.

3 razones para el optimismo

UBS presenta tres argumentos:

1. El temor a que ASML se convierta en un cuello de botella para la producción mundial de chips está exagerado. El banco espera que el fabricante pueda soportar un crecimiento de más del 50 por ciento en obleas avanzadas para 2027, muy por encima de la demanda esperada del 25 al 30 por ciento.
2. El mercado de la memoria es un activo subestimado. ASML obtendrá próximamente del 30 al 35 por ciento de sus ingresos de chips de memoria, en comparación con el 25 al 30 por ciento de sus rivales estadounidenses. Entre 2020 y 2025, los ingresos de ASML por memoria crecieron un 23 por ciento anual de media, frente al aproximadamente 6 por ciento de sus competidores.
3. La viabilidad de negocio para High NA EUV sigue en pie. Esta es la última generación de máquinas de chips de ASML, que puede dibujar detalles cada vez más pequeños en los chips con luz ultravioleta extrema. A pesar de los retrasos con su gran cliente TSMC, UBS mantiene su previsión de adopción dentro de dos a tres años.

Según UBS, el mercado de chips se está volviendo más ajustado, lo que prolongará el ciclo de inversión hasta 2028. «No esperamos que ASML sea el factor que frene el crecimiento de la producción de chips en los próximos 12 a 18 meses», escriben los analistas. IEX

El próximo desafío para los inversores ya está en la agenda: ASML publicará sus cifras del segundo trimestre el 22 de julio. También será importante la jornada de hoy, cuando el fabricante de chips estadounidense Nvidia dé a conocer sus resultados esta noche.