Apple suma 600.000 millones de dólares en bolsa al esquivar la carrera de la IA

Mientras los inversores cuestionan cada vez más las elevadas inversiones en inteligencia artificial de los fabricantes de chips y las compañías de computación en la nube, en Apple ocurre justo lo contrario. La acción del fabricante del iPhone ha subido alrededor de un 15% desde el mínimo del 25 de junio. Con ello, recuperó cerca de 600.000 millones de dólares de capitalización bursátil y volvió a situarse en máximos históricos.

El giro resulta llamativo. Durante meses, Apple fue criticada por quedarse rezagada en la carrera de la IA; ahora, los inversores interpretan esa prudencia como una ventaja.

Apple se convierte en el refugio dentro de las grandes tecnológicas

Mientras el rally de la IA entre los fabricantes de chips empieza a mostrar cada vez más fisuras, el dinero fluye precisamente hacia Apple. Desde finales de junio, el Índice de Semiconductores de Filadelfia ha perdido alrededor de un 7%, mientras que el Nasdaq 100 apenas ha logrado avanzar un 1,5%. Apple, en cambio, tomó la dirección opuesta y consiguió desmarcarse del resto del sector tecnológico.

“Hay una batalla abierta en el mercado y Apple se beneficia porque queda al margen de la tormenta que atraviesa ahora la operativa ligada a la IA”, afirma Mark Bronzo, de Rye Strategic Partners.

Según Bronzo, aumentan las dudas sobre los miles de millones que Microsoft, Alphabet y Amazon destinan a centros de datos e infraestructuras de inteligencia artificial. Los inversores se preguntan cada vez con más frecuencia cuándo empezarán esas enormes inversiones a traducirse realmente en beneficios. Apple afronta mucha menos incertidumbre en ese frente. Precisamente por eso, cada vez más inversores ven la acción como un refugio dentro del sector tecnológico.

Ese cambio también se aprecia dentro de las Siete Magníficas. Apple sube este año alrededor de un 16%, lo que la convierte en el valor que más avanza del grupo. Alphabet y Amazon cotizan ya más de un 10% por debajo de sus máximos de mayo, mientras que Microsoft se encamina a su peor año bursátil desde 2022.

Eso no significa que los inversores estén abandonando en masa las acciones vinculadas a la IA. El índice de chips de Filadelfia aún acumula una subida de más del 80% este año y va camino de firmar su mejor ejercicio desde 1999. El avance de Apple parece responder sobre todo a tomas de beneficios en los grandes ganadores de la IA y a una rotación hacia compañías con perspectivas más estables.

Las subidas de precios apenas inquietan a los inversores

Apple tampoco escapa al encarecimiento de los chips de memoria. A finales de junio, la compañía elevó por ello los precios de los Mac, iPad y otros dispositivos. Los inversores reaccionaron entonces con preocupación, y la acción registró su peor sesión bursátil desde abril de 2025. El iPhone, por ahora, quedó al margen, aunque Apple no descarta nuevas subidas de precios.

Al mismo tiempo, la empresa busca proveedores alternativos. Según varios medios, Apple negocia con dos fabricantes chinos de chips de memoria incluidos en la lista negra del Pentágono. La situación tiene una dimensión política delicada, sobre todo porque Apple se había comprometido anteriormente a comprar chips estadounidenses a Broadcom por valor de 30.000 millones de dólares.

Aun así, los inversores parecen poco preocupados por la rentabilidad. Los analistas señalan que los clientes de Apple suelen aceptar las subidas de precios sin demasiada resistencia. El analista de JPMorgan Samik Chatterjee escribió a comienzos de julio que los incrementos anteriores apenas habían afectado a las cifras de ventas.

A ello se suma un posible nuevo motor de crecimiento. Según la agencia Nikkei, Apple presentará en septiembre su primer iPhone plegable. La producción se elevaría ya este año hasta unos diez millones de unidades. Esa perspectiva alimenta la expectativa de que Apple pueda absorber con facilidad el aumento de costes.

“Apple es inmune a la actual debilidad de la IA, pero la verdadera razón para mantener la acción es que probablemente se avecina un gran éxito”, afirma el gestor Louis Navellier. En su opinión, el iPhone plegable puede dar un nuevo impulso tanto a los márgenes como al crecimiento de los ingresos en los próximos años.

La fortaleza del flujo de caja marca la diferencia

Según los analistas, la principal diferencia con el resto de las grandes tecnológicas está, sin embargo, bajo la superficie: el flujo de caja.

Apple prevé este año un flujo de caja libre de unos 140.000 millones de dólares, un aumento de más del 40% y un nuevo récord. En Alphabet ocurre justo lo contrario. Por las inversiones multimillonarias en IA, su flujo de caja libre caería alrededor de un 67%, hasta 21.000 millones de dólares.

El contraste es, por tanto, cada vez mayor. Mientras muchas tecnológicas invierten con fuerza y captan nuevo capital, Apple sigue generando efectivo. Eso hace que la acción resulte atractiva para los inversores que buscan asumir menos riesgo.

La contrapartida es una valoración exigente. Apple cotiza a unas 33 veces el beneficio esperado, muy por encima de su media de diez años, situada en 23 veces. Dentro de las Siete Magníficas, solo Tesla es más cara. En parte por ello, solo el 61% de los analistas recomienda comprar la acción, frente a alrededor del 90% en el caso de Microsoft, Amazon, Meta y Nvidia.

Según Bronzo, la elección se reduce en última instancia a una pregunta: si se cree que el gasto en IA seguirá creciendo durante años, la opción es Nvidia. Si se piensa que esa oleada de inversión perderá fuerza, Apple sería, a su juicio, la ganadora lógica.

Precisamente por eso, Apple se ha convertido ya en algo más que una acción tecnológica defensiva. Su cotización funciona cada vez más como un termómetro de la confianza de los inversores en la carrera multimillonaria en torno a la inteligencia artificial.