Analista Yardeni: probabilidad de un desplome en bolsa de EE.UU. sube al 35% por conflicto en Irán

La probabilidad de una gran caída bursátil en EE.UU. ha aumentado significativamente. El estratega de mercado Ed Yardeni, una de las voces más seguidas en Wall Street, elevó la probabilidad de un colapso del 20% al 35%. Al mismo tiempo, redujo la probabilidad de un fuerte repunte del 20% a solo el 5%. La causa: la guerra en escalada alrededor de Irán y el precio del petróleo por encima de 100 dólares.

La Fed atrapada entre la inflación y la recesión

Yardeni resume la situación de forma concisa: la economía y el mercado de valores de EE.UU. están atrapados entre Irán y una situación sin salida. Y la Reserva Federal se encuentra en la misma situación.

Si el choque petrolero persiste, la Fed deberá elegir: mantener las tasas altas para combatir la inflación, o bajarlas para apoyar la economía. Ambas opciones tienen desventajas. Las tasas altas frenan el crecimiento, mientras que las tasas bajas alimentan la inflación en un contexto de precios de energía en alza.

A finales de febrero, los mercados aún esperaban una primera reducción de tasas en julio. Esa expectativa se ha trasladado ahora a septiembre. Algunos operadores incluso no descartan que la Fed no baje las tasas en todo el año.

El dólar sube, pero aumenta la presión sobre las acciones

Desde el inicio de la guerra, el dólar se ha fortalecido. Los inversores buscan seguridad y EE.UU. es menos dependiente de la energía extranjera que otras regiones. El S&P 500 perdió la semana pasada alrededor de un 2%, mientras que un índice amplio de acciones mundiales de MSCI cayó un 3,7%.

Pero la presión sigue aumentando. Los futuros del S&P 500 cayeron hoy nuevamente alrededor de un 1,5%. Los fondos de cobertura están aumentando sus posiciones cortas en ETF de acciones estadounidenses. Y el VIX, el índice del miedo del mercado, subió al nivel más alto desde abril.

La estanflación como el mayor temor

Aún así, Yardeni no es completamente pesimista. Todavía asigna un 60% de probabilidad de que la economía de EE.UU. siga creciendo con fuerza, impulsada por el avance tecnológico y el aumento de la productividad.

Pero el escenario más peligroso está ganando probabilidad: la estanflación. Esto significa que los precios en los supermercados y estaciones de servicio continúan subiendo, mientras la economía se enfría. Es lo peor de dos mundos: todo se encarece pero las empresas ganan menos. Históricamente, los mercados de valores han sufrido considerablemente bajo estas condiciones. Con el petróleo por encima de 100 dólares y una guerra que solo se expande, ese escenario se ha vuelto mucho más realista que hace un mes.