Advertencia a inversores: BitMine ya no sigue la tendencia del precio de Ethereum

BitMine posee actualmente 4 millones de Ethereum (ETH), lo que lo convierte en el mayor tenedor de ETH cotizado en bolsa del mundo. Los inversores ven cada vez más sus acciones como un reflejo del precio de Ethereum. Pero, ¿qué significa realmente una reserva de criptomonedas de este tamaño para la valoración de la empresa en el mercado?

BitMine domina como tenedor público de ETH

Según datos de StrategicETHReserve, BitMine posee actualmente 3,97 millones de Ethereum. Con un precio de 2.950 dólares, esto representa un valor de 13,29 mil millones de dólares.

Con esta cantidad, BitMine actúa como la mayor empresa de reserva de ETH cotizada en bolsa del mundo. En total, hay 67 empresas públicas que poseen conjuntamente 6,71 millones de Ether. BitMine por sí solo representa una parte impresionante de ese total.

Al igual que con Strategy y Bitcoin (BTC), los inversores ven las acciones de BitMine como un tipo de reflejo de Ethereum. Ofrece una manera sencilla e indirecta de invertir en ETH, sin necesidad de comprar criptomonedas directamente.

Valoración por acción bajo presión

No obstante, la perspectiva del precio de las acciones de BitMine es menos clara de lo que parece. No se trata solo de cuántos ETH posee la empresa, sino principalmente de cuántos tokens respaldan cada acción. Y esa cifra está bajo presión.

A pesar de que BitMine posee más Ethereum que nunca, el precio de sus acciones está significativamente más bajo que a principios de año. Al momento de escribir, la acción está a 31,36 dólares. En julio, llegó a un pico de más de 160 dólares. Desde noviembre, el precio ha estado en alza; entonces, la acción estaba por debajo de los 24 dólares.

Además de las fluctuaciones en el precio de Ethereum, la dilución es un punto importante a considerar. En el pasado, BitMine emitió nuevas acciones y tiene derechos para emitir más en el futuro. Por lo tanto, el valor por acción no aumenta automáticamente, incluso si el número de ETH en el balance aumenta.

Por qué el mNAV es esencial para los inversores

Para los inversores, la relación entre los activos y el número de acciones en circulación es crucial. Una métrica importante a tener en cuenta es el mNAV: la relación entre el valor de mercado de la acción y el valor neto de los activos criptográficos.

Según datos de Blockworks, el mNAV de BitMine actualmente es de 1,06. Esto significa que el valor de mercado de la empresa es un 6 por ciento más alto que el valor del ETH que posee.

Durante los mercados alcistas, esta relación suele aumentar. Los inversores esperan que las criptomonedas subyacentes continúen creciendo en valor. Las empresas de reserva públicas se consideran entonces un apalancamiento sobre ese precio, donde las acciones pueden subir más que la propia moneda.

En agosto, el mNAV incluso rondaba el 2, lo que indicaba expectativas muy elevadas en ese momento.