¿Qué provocó realmente el desplome de 140.000 millones de dólares en el mercado cripto?

In slechts enkele horas se esfumaron unos 140.000 millones de dólares en valor en el mercado cripto. Bitcoin (BTC) cayó con fuerza y arrastró al resto del mercado. Los inversores se preguntan qué ha provocado este desplome repentino. Los analistas señalan varias posibles causas.

Por qué el mercado cripto es ahora especialmente vulnerable

Según el analista Sykodelic, el detonante de la reciente caída se encuentra en el fuerte desequilibrio de los mercados de derivados, donde los operadores especulan con el precio. El open interest (OI), es decir, el total de contratos abiertos, se sitúa en un nivel llamativamente alto, mientras cada vez más traders apuestan por bajadas.

Esta dinámica genera un mercado tenso, en el que los movimientos de precio pueden amplificarse con mucha más facilidad. Según el analista, esto podría desembocar en “la madre de todos los short squeezes”.

Un short squeeze se produce cuando el precio de un activo sube de forma inesperada mientras muchos operadores han apostado por una caída. Estos “shorters” se ven entonces obligados a recomprar sus posiciones, lo que añade presión compradora y puede disparar el precio en muy poco tiempo.

Las liquidaciones masivas hunden el precio de Ethereum

La caída se ve agravada por la liquidación de un gran número de posiciones largas. Cuando el precio baja, estas posiciones se cierran automáticamente, lo que genera presión vendedora adicional. Según datos de la plataforma de análisis Coinglass, en las últimas 24 horas la mayoría de las liquidaciones se produjeron en Ethereum (ETH).

En el caso de ETH se trata de 207 millones de dólares en posiciones largas frente a solo 21 millones de dólares en posiciones cortas. En Bitcoin observamos un patrón similar: en total se liquidaron longs por valor de 188 millones de dólares, frente a 18,3 millones de dólares en posiciones cortas.

El elevado número de posiciones largas liquidadas en Ethereum también se refleja en su rendimiento en bolsa. ETH cayó un 6,2 % en las últimas 24 horas, bastante más que Bitcoin, que en el mismo periodo perdió un 2,5 %.

La falta de liquidez alimenta la volatilidad

El analista Daan Crypto Trades advierte en X de que el mercado está actualmente indeciso y sufre una falta de liquidez. Esto provoca movimientos bruscos de precio cada vez más frecuentes, también conocidos como “Bart moves”.

Los Bart moves son movimientos repentinos en los que el precio sube o baja con rapidez y luego vuelve casi igual de rápido al nivel anterior. Según el analista, los grandes jugadores se aprovechan de ello para expulsar del mercado a las posiciones más débiles y manipular así el precio de forma artificial.

Por otro lado, el analista NoLimit señala las nuevas medidas en China, donde se han vuelto a endurecer las normas para la minería de Bitcoin. En la región de Xinjiang, según explica, habrían desconectado simultáneamente unos 400.000 mineros, lo que provocó una caída del hashrate de la red. De acuerdo con NoLimit, esto generó una presión vendedora inmediata en el mercado, ya que los mineros tuvieron que vender sus reservas para cubrir costes.

¿Estamos ante un mercado bajista?

Según el veterano analista Peter Brandt, esta corrección no terminará aquí. Señala que Bitcoin ha roto su tendencia parabólica, algo que en ciclos anteriores siempre desembocó en correcciones superiores al 80 %.

Brandt advierte de que la historia podría repetirse y que el precio aún puede caer mucho más. Una corrección del 20 % desde el máximo ya llevaría la cotización de Bitcoin en torno a los 25.000 dólares, subraya.